Bitcoin pod tlakem, tokenizovaná aktiva v růstu. Trh s kryptoměnami se mění před očima

Kryptoměnový trh má za sebou slabší květen. Po předchozích růstových měsících se na něm znovu projevila nervozita investorů, vyšší citlivost na makroekonomická data a obavy z dalšího vývoje úrokových sazeb. Celková tržní kapitalizace digitálních aktiv klesla o 3,3 procenta na 2,55 bilionu dolarů. Výrazněji pod tlakem byl i bitcoin, který během několika dnů zrychlil pokles a znovu se přiblížil k oblasti kolem 60 000 dolarů.

Právě tato hranice může být pro další náladu na trhu zásadní. V minulosti se zde už objevila silná aktivita kupců, současný vývoj ale ukazuje, že prodejci zatím neztratili převahu. Týdenní svíce bitcoinu odepsala více než 16 procent, což naznačuje, že případný krátkodobý odraz nemusí automaticky znamenat návrat růstového trendu.

Bitcoin hledá pevnější půdu pod nohama

Bitcoin v květnu oslabil téměř o pět procent, ether ztratil více než dvanáct procent. U bitcoinu se nyní pozornost soustředí hlavně na oblast kolem 60 000 dolarů. Pokud by tato úroveň nevydržela, další sledovanou hranicí může být přibližně 52 000 dolarů.

Z dlouhodobějšího pohledu hrají roli také 200týdenní a 300týdenní klouzavé průměry. V minulých cyklech se právě kolem podobných úrovní často formovalo konečné dno trhu. Ani případná reakce kupců u 60 000 dolarů proto nemusí stačit k tomu, aby bylo možné mluvit o obratu. Trh může ještě několik týdnů hledat rovnováhu, testovat důležité cenové hladiny a vytvářet falešné odrazy.

Tlak přitom nedopadá jen na běžné investory. S klesající cenou bitcoinu se pod drobnohledem znovu ocitají i velké treasury strategie, včetně společnosti Strategy Michaela Saylora. Právě u nich se ukáže, kolik důvěry jsou investoři ochotni digitálním aktivům ponechat ve chvíli, kdy se růstový příběh na čas zastaví.

Ne všechny kryptoměny klesaly

Slabší měsíc nezasáhl celý trh stejně. Zatímco bitcoin a ether ztrácely, část kapitálu se přesouvala do úžeji zaměřených segmentů s jasnějším investičním příběhem. Výrazně vynikl token HYPE, jehož cena vzrostla o více než 80 procent. Kryptoměna Zcash posílila o více než 57 procent.

Silné téma posledních měsíců představují technologie odolné vůči budoucím kvantovým počítačům. Segment takzvané kvantové odolnosti překonal výkonnost bitcoinu téměř o 60 procent během jediného měsíce. Důvodem není jen spekulace na krátkodobý růst, ale i širší debata o tom, jak budou současné kryptografické systémy připravené na novou generaci výpočetního výkonu.

Spoření pro děti se mění. Místo stavebka může část peněz mířit do bitcoinu

Téma postupně přestává působit jako vzdálená technologická hrozba. Větší pozornost mu věnují také institucionální investoři, a to i kvůli časovým plánům pro přechod na nové bezpečnostní standardy ve Spojených státech.

Kryptoměny se chovají jinak než dřív

Zajímavou změnou prochází i vztah kryptoměn k tradičním finančním trhům. V minulosti byly bitcoin a další digitální aktiva často vnímané hlavně jako riziková technologická sázka. Novější data ale naznačují, že toky kapitálu do bitcoinových a etherových fondů se stále více podobají pohybům na trzích podnikových a státních dluhopisů.

Vazba na technologické akcie naopak slábne. Pro kryptoměny to může znamenat posun v tom, jakou roli hrají v investičních portfoliích. Méně se na ně může nahlížet jako na čistě spekulativní technologické aktivum a více jako na samostatnou třídu investic, která reaguje na makroekonomické prostředí vlastním způsobem.

To ovšem neznamená menší riziko. Vyšší inflace, napětí na energetických trzích a očekávání přísnější měnové politiky americké centrální banky drží investory v opatrnosti. Odliv kapitálu se projevil také u burzovně obchodovaných fondů navázaných na bitcoin a ether.

Tokenizovaná aktiva rychle rostou

Vedle krátkodobého vývoje cen pokračuje hlubší proměna kryptoměnového trhu. Jednou z nejrychleji rostoucích oblastí jsou tokenizovaná reálná aktiva. Jejich celková hodnota se zvýšila na přibližně 31,8 miliardy dolarů a od začátku roku 2025 narostla téměř o 590 procent.

Největší přírůstky zaznamenaly tokenizované dluhopisy a fondy peněžního trhu. Právě tyto produkty se stávají jednou z nejpřirozenějších cest, jak mohou tradiční finanční instituce vstupovat do blockchainového prostředí. Nejde však už jen o jednoduché produkty navázané na státní dluhopisy.

Bitcoinové propady už nespouštějí chaos, malí investoři drží nervy na uzdě

Rostou také tokenizované akcie, drahé kovy a specializované segmenty, mezi které patří zajišťovací produkty, úvěry nebo tokenizace výpočetního výkonu. Trh se tak postupně rozšiřuje z několika základních nástrojů do pestřejšího ekosystému, který může oslovovat mnohem širší skupinu investorů.

Decentralizované finance měly v květnu slabší měsíc, celková hodnota aktiv uzamčených v protokolech klesla na 79,5 miliardy dolarů. Sektor se však dál zotavuje po bezpečnostních incidentech z předchozích měsíců. Stablecoiny mezitím dosáhly objemu téměř 320 miliard dolarů v oběhu a dál těží z využití v platebním styku i zájmu institucionálních hráčů.

Růst je vidět také u kryptoměnových platebních karet. Měsíční objem transakcí v květnu překonal 747 milionů dolarů a od začátku roku se zvýšil téměř o polovinu. Digitální měny se tak stále více používají k běžným platbám, nejen jako investiční nástroj nebo prostředek uchování hodnoty. Největší podíl si na tomto trhu drží Visa, zatímco samotné transakce se častěji přesouvají na blockchainové sítě zaměřené na rychlé a levné zpracování plateb.

Kryptoměny tak stojí ve dvou protichůdných polohách. Na jedné straně bitcoin znovu hledá dno a trh zůstává pod tlakem makroekonomiky. Na druhé straně se rychle rozvíjejí oblasti, které mohou mít pro digitální finance větší význam než samotné krátkodobé výkyvy cen. Tokenizace tradičních aktiv, stablecoiny, kryptoměnové platby a bezpečnostní technologie pro éru kvantových počítačů ukazují, že blockchainový sektor se i v době korekcí posouvá dál.

Zdroje: ČTK (Protext), ČTK (Protext)